9月12日，上周日，OPEC+秘书将集体石油产量加多13.7万桶/日。这是该组织联贯第七次月度增产决定，尽管市集此前对供应多余已有担忧。关连词，油价在音问公布后反而上升。FXGT觉得，名义上看似矛盾的市集反应，骨子上反应了对于供过于求的臆想可能为先锋早。
产量加多未对油价变成压力，其中一个环节原因在于增产范围。本次增幅为13.7万桶/日，而此前几个月的增产幅度多在逐日40万桶以上。比拟之下，此次增产范围显赫收缩，与本年四月初度增产的数据相等。FXGT觉得，这种严慎的增量使市集对供给多余的担忧被灵验阻挠。
另一个原因在于，尽管OPEC+近六个月产量抓续上升，但部分增长仅体当今数据上，骨子增产并不透澈到位。一些产油国仍在奋力达到新配额，而伊拉克和哈萨克斯坦等国则受到OPEC指导层的压力，需要弥补此前超产部分。RBC Capital Markets分析师Helima Croft暗示，由于部分红员国存在超产情况，本次秘书的骨子增量远低于官方数字，其中沙特领有绝大部分剩余产能，而阿联酋和科威特的骨子增量相对较小。FXGT觉得，这种骨子供应的有限性是油价保管坚挺的进军要素。
产能余量一直是OPEC+分析的进军变量，亦然瞻望市集多余的中枢依据。市集精深觉得，天然部分红员国具备产能储备，但大多半国度难以立即开释这些“纸面增量”，因此信得过投入市集的增量有限。TD Securities高等大批商品策略师Daniel Ghali指出，市集骨子上是在消化“纸面供应转头”的信息，而不是大范围骨子增产。FXGT相似觉得，市集恰是基于这一逻辑，对油价上升保抓感性判断。
分析师精深关怀潜在的供过于求脸色，这种担忧源于需求增长放自便各人坐褥加多。关连词，FXGT觉得，好意思国产量因价钱走弱而增长放缓，而其他非OPEC新兴产油国如圭亚那产量虽在上升，但范围尚不及以对各人供应产生决定性影响。此外，欧洲等地区的动力战略动态，也为油价提供了接济。
说七说八，OPEC+秘书延迟增产运筹帷幄并未导致油价下降，背后体现的是骨子供应和市集预期的不透澈匹配。FXGT觉得，天然官方数字露出逐日增产13.7万桶，但这一数字在骨子实行中可能偏低。同期，OPEC+随时可能挪动增产策略，因此投资者在解读肖似信息时仍需保抓严慎。市集对供过于求的心焦尚未变成，而油价的安适也反应了这一本质。
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包袱裁剪：陈平