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出品：新浪财经上市公司连络院
作家：木
日前，三六零发布2025年半年度功绩预报，展望2025年1-6月包摄净利润失掉2.4亿元至3.2亿元，功绩预亏的原因主要系公司为加强家具宣传、扩大阛阓影响， 销售用度插足增多。
从年度功绩来看，三六零已贯穿6年营收下滑，其中互联网告白及做事、智能硬件、安全三伟业务年度营收抓续下滑；归母净利润自2022年由盈转亏后，三年半累计失掉已越过40亿元。公司功绩堕入舛误，除了主业日渐式微外，也与比年来四处扩散式投资关系。
“周鸿祎热衷于讲故事、蹭流量，似乎讳饰在一个点长远钻下去的定力，心爱到处追风口”。在某股票论坛中，是这样评价三六零创举东说念主周鸿祎的。从新动力车到元天地，再到AI大模子，科技热门下常常会见到三六零入场的身影。
其中，三六零高调入股的新动力车企合众汽车以多量投资失掉告终；元天地风头正茂时，三六零推出的有趣有趣元天地平台“N寰宇”，可是三六零仅以轻量级利用切入，或是因为讳饰底层本领（如区块链、VR交互）撑抓与生态协同智力，最终未能破损“小众检修”的局限；如今公司声称“企业要All in AI”，靠AI布局可否提振公司功绩尚未可知。
三年多亏超40亿元、三伟业务创收接连下滑 研发/销售/管束用度率提高
比年来，三六零的功绩证据并防止乐不雅，一方面，公司的营收抓续下滑，另一方面，公司归母净利润抓续失掉。2021年-2024年，三六零的营收抓续下滑，折柳为108.86亿元、95.21亿元、90.55亿元及79.48亿元，折柳同比下落6.28%、12.54%、4.89%、12.23%；归母净利润折柳为9.02亿元、-22.04亿元、-4.92亿元、-10.94亿元。
步入2025年，三六零的功绩景况并未出现彰着好转。日前，三六零发布2025年半年度功绩预报，展望2025年1-6月包摄净利润失掉2.4亿元至3.2亿元，展望扣非归母净利润失掉2.5-3.4亿元。2025年上半年，公司功绩预亏的原因主如果公司为加强家具宣传、扩大阛阓影响，增多销售用度插足所致。
（贵寓起首：公司公告）
分业务来看，现在三六零主商业务有互联网告白及办奇迹务、智能硬件业务、安全业务、互联网升值做事四伟业务。其中，互联网告白及办奇迹务为公司的基本盘，为公司孝敬了超5成的收入。2024年，三六零的互联网告白、智能硬件及安全业务均不同进度下滑，三大支撑板块的同步萎缩加重了盈利压力，仅有互联网升值做事板块营收增长。
2024年，互联网告白及办奇迹务创收41.66亿元，同比减少7.85%；智能硬件业务创收10.14亿元，同比减少35.44%；安全特等他业务创收12.87亿元，同比减少27.06%；互联网升值做事创收13.79亿元，同比增长25.51%。
（贵寓起首：公司财报）
从时刻用度看，2024年，三六零三项时刻用度率不同进度增多，研发用度率由2023年的34.28%增长至40.29%，销售用度率由2023年的22.41%增长至26.97%，管束用度率由2023年的7.74%增长至8.3%。
从新动力车到元天地、再到AI 三六零追着热门布局
2018年，360集团完成借壳上市，江南嘉捷认真改名为 “三六零安全科技股份有限公司”，证券简称变更为“三六零”。借壳上市之后，三六零的股价波动异常大，股价一度涨超60元/股。受营收萎缩、失掉常态化、中枢业务增长乏力影响，若非热门提振，三六零股价证据相对低迷，抵制2025年7月17日收盘，公司股价为10.87元/股，相较高点大幅下挫，市值更是仅剩761亿元。
（贵寓起首：wind资讯）
三六零功绩证据不景气，除了主业日渐式微外，也与比年来投资不利关系。从新动力车到元天地，再到AI大模子，科技热门下常常会见到三六零仓卒中入场的身影。
2021年10月，三六零高调入股哪吒汽车，这也让三六零贴上了“新动力汽车”看法的标签。但除此以外，三六零并未从中获益些许，反倒是盈利水平被连年失掉的合众汽车株连。2022年、2023年，三六零对参股公司合众汽车的投资收益折柳失掉8.94亿元、6.87亿元。
2022年，元天地风头正茂时，三六零推出的有趣有趣元天地平台“N寰宇”，被赋予再造外交场景的贪念——启用稀缺域名n.cn、支抓用户创建专属有趣有趣社区、会通假造身份与语音互动。可是比拟Meta、字节跨越等敌手的硬件插足，三六零仅以轻量级利用切入，讳饰底层本领（如区块链、VR交互）撑抓与生态协同智力，最终未能破损“小众检修”的局限。
在传统业务增长乏力之下，三六零运行积极布局AI业务并一直强调“企业要All in AI”。在C端利用方面，公司推出了“纳米AI搜索”“360 AI办公”等AI原生互联网家具；在大模子本领迭代方面，公司进一步提高了自研千亿参数的默契型通用大模子--“360智脑”的底层智力；在B/G端做事方面，公司发布了企业级AI大模子搞定有缱绻，构建企业级垂直大模子。
2025年1月末，AI行业的一匹“黑马”DeepSeek顷刻间火了。这个来自杭州的AI大模子凭借V3、R1版块的发布，赶紧在业界站稳脚跟，并眩惑了民众见地。速即，周鸿祎站了出来，表态要无偿为DeepSeek提供本领支抓，帮其抗住网罗抨击。春节后开市，三六零股价应声涨停，5天市值累计高潮33%，速即公司发公告称尚未向DeepSeek提供做事。
频频追着热门布局，或也让不少投资者给三六零贴上了“蹭热度”的标签。“周鸿祎热衷于讲故事、蹭流量，似乎讳饰在一个点长远钻下去的定力，心爱到处追风口”。在某股票论坛中，是这样评价三六零创举东说念主周鸿祎的。
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