专题：聚焦2025年第二季度好意思股财报
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8月29日下昼音问，阿里巴巴（NYSE： BABA；HKEX： 9988）当天发布了终结2025年6月30日的2026财年第一财季财报：营收为2476.52亿元，同比增长2%。净利润为423.82亿元，同比增长76%。不按好意思国通用管帐准则，净利润为335.10亿元，同比下滑18%。包摄于闲居股鼓动的净利润为431.16亿元。（注：阿里巴巴财年与当然年不同步，2025年4月1日至2026年6月30日为2026财年）。
更变业务架构
8月22日，阿里巴巴秘书已更新业务架构，将业务从头分袂为四大部门：阿里巴巴中国电商集团、阿里海外数字贸易集团、云智能集团以及“通盘其他”业务，此前的“1+6+N”架构崇拜退出历史舞台。
四大分部第一财季事迹一览：
阿里巴巴中国电商集团（淘宝、天猫、闲鱼、飞猪旅行、淘宝闪购、饿了么、1688）
第一财季，阿里巴巴中国电商集团营收1400.72亿元（约合195.53亿好意思元），与上年同时的1276.70亿元比拟增长10%。
阿里海外数字贸易集团（AliExpress、trendyol、Lazada、Daraz、Alibaba.com）
第一财季，阿里海外数字贸易集团营收347.41亿元（约合48.50亿好意思元），与上年同时的292.93亿元比拟增长19%。
云智能集团（阿里云）
第一财季，云智能集团营收333.98亿元（约合46.62亿好意思元），同比增长 26%。
通盘其他（钉钉、夸克、通义、高德舆图、菜鸟、优酷、大麦文娱、盒马、阿里健康）
通盘其他分部收入为585.99亿元（约合81.80亿好意思元），相较上年同时的813.54亿元下落28%，
股份回购
在终结2025年6月30日的第一财季，阿里巴巴把柄股份回购策动，在好意思国市集以8.15亿好意思元的总价回购了5600万股闲居股（特地于700万股好意思国存托股）。终结2025年6月30日，在董事会授权的股份回购策动下仍余193亿好意思元回购额度，有用期至2027年3月。
第一财季事迹分析：
营收
营收为2476.52亿元（约合345.71亿好意思元），与2025财年同时的2432.36亿元比拟增长2%。若不商酌高鑫零卖和银泰的已处分业务的收入，同口径收入同比增长将为10%。
阿里巴巴中国电商集团
（i） 分部收入
• 电贸易务
第一财季，电贸易务收入为1185.77亿元（约合165.52亿好意思元），相较上年同时的1085.22亿元增长9%。
客户不停收入同比增长10%，主要由Take rate的普及所带动。
第一财季，电贸易务的直营、物流过甚他收入为293.25亿元（约合40.93亿好意思元），相较上年同时的274.34亿元增长7%，主要受物流奇迹收入增长所动手，部分被按策动减少多少直营业务导致的直营销售收入下落所抵销。
• 及时零卖
第一财季，及时零卖业务收入为147.84亿元（约合20.64亿好意思元），相较上年同时的131.96亿元增长12%，主如果得益于2025年4 月底推出的‘淘宝闪购’所带来的订单量增长。
• 中国批发贸易
第一财季，中国批发贸易收入为67.11亿元（约合9.37亿好意思元），相较上年同时的59.52亿元增长13%。该增长主要来自提供予付费会员的升值奇迹收入增长。
（ii） 分部经更变EBITA
第一财季，阿里巴巴中国电商集团的经更变EBITA为383.89亿元（约合53.59亿好意思元），相较上年同时的487.53亿元下落21%，主如果由于对‘淘宝闪购’，以及用户体验、用户取得和科技的参加所致，部分被阿里巴巴中国电商集团的双位数收入增长所抵销。
阿里海外数字贸易集团
（i） 分部收入
• 海外零卖贸易
第一财季，海外零卖贸易收入为283.95亿元（约合39.64亿好意思元），相较上年同时的236.91亿元增长20%，主要受来自速卖通和Trendyol的收入增长所带动。
• 海外批发贸易
第一财季，海外批发贸易收入为63.46亿元（约合8.86亿好意思元），相较上年同时的56.02亿元增长13%，主如果由于来自与跨境业务干系的升值奇迹收入增长所致。
（ii） 分部经更变EBITA
第一财季，阿里海外数字贸易集团的经更变EBITA为弃世5900万元（约合800万好意思元），而上年同时为弃世37.06亿元，主如果由于速卖通运营成果的显贵普及，以及包括Alibaba.com、Lazada和Trendyol在内的多项业务的成果普及所致。
云智能集团
（i） 分部收入
第一财季， 云智能集团收入为333.98亿元（约合46.62亿好意思元），相较上年同时的265.49亿元增长26%。举座收入（不计来自阿里巴巴 表业务的收入）同比增长26%，主要由人人云业务收入增长所带动，其中包括AI干系居品选拔量的普及。
（ii） 分部经更变EBITA
第一财季，云智能集团的经更变EBITA为29.54亿元（约合4.12亿好意思元），相较上年同时的23.37亿元增长26%，主如果由于人人云业务收入增长和运营成果的普及所致，部分被对客户增长和技艺翻新的参加增多所抵销。
通盘其他
（i）分部收入
第一财季，通盘其他分部收入为585.99亿元（约合81.80亿好意思元），相较上年同时的813.54亿元下落28%，主如果由于处分高鑫零卖和银泰业务导致的收入下落，以及菜鸟的收入下落所致，部分被盒马、阿里健康和高德的收入增长所抵销。
（ii） 分部经更变EBITA
第一财季，通盘其他分部的经更变EBITA为弃世14.15亿元 （约合1.98亿好意思元），而上年同时为弃世10.77亿元，主如果由于对技艺业务的参加增多所致，部分被盒马、高德、虎鲸文娱和阿里健康的计算事迹改善所抵销。
其他财务事迹：
权柄法核算的投资损益
第一财季，权柄法核算的投资收益为10.13亿元（约合1.41亿好意思元），较上年同时的15.05亿元元下落了33%。其中，蚂集会团孝顺了15.47亿元（约合2.16亿好意思元）的收益，而上年同时为19.17亿元。
成本和用度
营收获本为1364.29亿元（约合190.45亿好意思元），占营收的55.1%。而2025财年同时营收获本为1461.06亿元，占营收的60.1%。若不商酌股权引发用度的影响，则营收获本占比为54.9%，而上年同时占比为59.8%。主如果由于处分高鑫零卖和银泰业务，低利润直营业务的畛域削弱，以及变现率和运营成果的普及所致。
居品建造用度为150.01亿元（约合20.94亿好意思元），占营收的6.1%。而2025财年同时居品建造用度为133.73亿元，占营收的5.5%。若不商酌股权引发用度的影响，则居品建造用度的占比为5.5%，而上年同时占比为4.8%。
销售与营销用度为531.78亿元（约合74.23亿好意思元），占营收的21.5%。而2025财年同时销售与营销用度为326.96亿元，占营收的13.4%。若不商酌股权引发用度的影响，则居品建造用度的占比为21.3%，而上年同时占比为13.3%。主如果由于对‘淘宝闪购’，以及阿里巴巴中国电商集团的用户体验和用户取得的参加所致。
总务及行政用度为73.98亿元（约合10.33亿好意思元），占营收的3.0%。而2025财年同时总务及行政用度为132.80亿元，占营收的5.5%。若不商酌股权引发用度的影响，则居品建造用度的占比为2.5%，而上年同时占比为4.9%。主如果由于客岁同时一次性鼓动集体诉讼的计提准备金所致。
股权奖励用度为35.45亿元（约合4.95亿好意思元），而2025财年同时为41.31亿元。该部分用度下滑主要原因是商酌宏不雅经济环境和东说念主才市集的举座趋势后，阿里巴巴提高了永恒现款引发的授予比例，而授予的阿里巴巴集团的股权引发数目接踵减少。
无形财富摊销和减值用度为8.07亿元（约合1.13亿好意思元），与2025财年的17.92亿元比拟减少55%。主如果由于多少无形财富已摊销杀青所致。
运牟利润
运牟利润为349.88亿元（约合48.84亿好意思元），同比下滑3%，占营收的14%；而2025财年同时运牟利润为359.89亿元，占营收的15%。主如果由于经更变EBITA的减少所致，部分被无形财富摊销、非现款股权引发用度的减少，以及客岁同时的一次性计提准备金所抵销。
更变后的EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为457.35亿元（约合63.84亿好意思元），与2025财年同时的511.61亿元比拟下滑11%。
更变后的EBITA为388.44亿元（约合54.22亿好意思元），与2025财年同时的450.35亿元比拟下滑14%。这主要归因于对‘淘宝闪购’，以及用户体验、用户取得和科技的参加，部分被阿里巴巴中国电商集团的双位数收入增长以及多项业务运营成果的普及所抵销。
利息和投资净收益为173.76亿元（约合24.26亿好意思元），而2025财年同时弃世14.78亿元。这主要由于阿里巴巴所执有的股权投资按市值计价的变动，以及处分Trendyol腹地生涯工功课务所产生的收益所致。
其他收入净额为3.48亿元（约合4800万好意思元），与2025财年同时的净收益2.57亿元比拟增长35%。
所得税用度为88.65亿元（约合12.37亿好意思元），而2025财年同时为100.63亿元。
净利润
净利润为423.82亿元（约合59.16亿好意思元），而上年同时净利润为240.22亿元。这主如果由于阿里巴巴所执有的股权投资按市值计价的变动，以及处分 Trendyol腹地生涯工功课务所产生的收益所致，部分被计算利润的减少所抵销。
不按好意思国通用管帐准则（non-GAAP），更变后的净利润为335.10亿元（约合46.78亿好意思元），与上年同时的净利润406.91亿元比拟下滑18%。
包摄于闲居股鼓动的净利润为431.16亿元（约合60.19亿好意思元），而2025财年同时包摄于闲居股鼓动的净利润为242.69亿元。这主如果由于阿里巴巴所执有的股权投资按市值计价的变动，以及处分Trendyol腹地生涯工功课务所产生的收益所致，部分被计算利润的减少所抵销。
每股好意思国存托股（ADS）摊薄收益17.98元（约合2.51好意思元），而2025财年同时每股好意思国存托股摊薄收益9.89元。不按好意思国通用管帐准则（Non-GAAP），每股好意思国存托股摊薄收益为14.75元（约合2.06好意思元），与上年同时的16.44元比拟下滑10%。
每股闲居股摊薄收益2.25元（约合0.31好意思元或2.47港元），而2025财年同时摊薄收益1.24元。不按好意思国通用管帐准则（Non-GAAP），每股闲居股摊薄收益1.84元（约合0.26好意思元或2.02港元），与上年同时的2.05元比拟下滑10%。
现款流
终结2025年6月30日，阿里巴巴集团执有的现款及现款等价物、短期投资和包括在并吞财富欠债表上的股权证券和其他投资中的其他管待投资，且在索求及使用上不受贬抑的金额总和为5856.63亿元（约合817.55亿好意思元），而终结2025年3月31日为5971.32亿元。
第一财季，阿里巴巴现款及现款等价物、短期投资和其他管待投资减少114.69亿元，主如果由于（i）开脱现款流净流出188.15亿元（约合26.26亿好意思元），（ii）投资和收购步履的现款流出84.29亿元（约合11.77亿好意思元），以及（iii）股份回购的现款支拨58.40亿元（约合8.15亿好意思元），部分被（iv） 处分投资的现款流入174.57亿元（约合24.37亿元好意思元），以及（v）银行借款所得款项净额32.87亿元（约合4.59亿好意思元）所抵销。
第一财季，阿里巴巴计算步履产生的现款流量净额为206.72亿元（约合28.86亿好意思元），同比下滑39%。不按好意思国通用管帐准则（Non-GAAP），开脱现款流为流出188.15亿元（约合26.26亿好意思元），而上年同时流入173.72亿元。开脱现款流的减少主要归因于阿里巴巴对云业务基础花样参加增多，以及对‘淘宝闪购’的参加。
投资步履产生的现款流量净额为183.28亿元（约合25.58亿好意思元），主要反应了短期投资减少356.52亿元（约合49.77亿好意思元）、处分投资的现款流入174.57亿元（约合24.37亿好意思元），以过甚它管待投资减少123.64亿元（约合17.26亿好意思元）。这些现款流入部分被成人道支拨386.76亿元（约合53.99亿好意思元）以及投资和收购步履的现款流出84.29亿元（约合11.77亿好意思元）所抵销。
融资步履所用的现款流量净额为27.31亿元（约合3.81亿好意思元），主要反应了股份回购的现款支拨58.40亿元（约合8.15亿好意思元），部分被银行借款所得款项净额32.87亿元（约合4.59亿好意思元）所抵销。
职工
终结2025年6月30日，阿里巴巴领有123711名职工，而终结2025年3月31日为124320东说念主。
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背负裁剪：刘亮堂